A Trindade: A Curva de Juros

• Agora você já sabe que no Brasil a taxa livre de risco é a Taxa Selic.
• Entretanto, você também aprendeu que ela é revisada e pode mudar a cada 45 dias.
• Então, como são avaliados investimentos com prazos maiores, como 5 ou 10 anos, por exemplo?
• Qual valor é usado como referência para a taxa livre de risco nos próximos anos?
• Para compreender isso, você primeiro precisa saber que instituições financeiras como bancos também emprestam dinheiro entre si.
• Esses empréstimos são chamados de Depósitos Interfinanceiros e a taxa usada como remuneração é denominada de Taxa DI.
• Por alguns motivos, a Taxa DI é sempre muito próxima da Taxa Selic, com uma diferença geralmente inferior a 0,1%.
• Isso posto, existem expectativas sobre as Taxas DI ao longo dos próximos anos.
• Na verdade, não são expectativas puras, essas taxas também são influenciadas por outros fatores.
• Ainda assim, essas taxas formam a curva de juros, utilizada como referência de valor esperado para a média da taxa livre de risco ao longo dos próximos anos.

• Como é uma curva de juros? Assim: Gráfico 1.
• Na verdade, ela pode ter vários formatos: Gráfico 2.
• A curva de juros muda a todo instante, mas você não precisa acompanhar ela a todo instante ou saber interpretar o significado dos diferentes movimentos dela.
• Então, por que você aprendeu sobre ela?
• Por que ela vai ser muito importante para você compreender, em tópicos posteriores, o que acontece com o seu dinheiro investido conforme as expectativas sobre as taxas de juros mudam.
• O importante agora é você saber que a curva de juros existe, que ela representa expectativas (não puras) e que essas expectativas são revisadas a todo instante.