Renda Fixa: Resgate Antecipado e Marcação a Mercado - A Dinâmica

• Você sabia que o valor do seu investimento em renda fixa pode variar e muito?
• A variação ocorre em função da marcação a mercado.
• Digamos que você está hoje em 2025 e investiu R$1.000 no Tesouro Prefixado com vencimento em 2035 e uma taxa pré-fixada de 13% ao ano.
• Isso significa que se você esperar até o vencimento, em 2035, não importa o que aconteça até lá, você receberá o equivalente a um rendimento de 13% ao ano.
• Mas e se você quiser realizar resgates antes de 2035? Você acredita que receberá um rendimento de 13% ao ano, proporcional ao período investido? A resposta é não, o seu retorno poderá ser menor, igual ou maior que isso.
• Como? A resposta está na forma como os títulos são precificados: convertendo valores futuros para seus equivalentes em valores presentes. Lembra dessa dinâmica?
• A questão é que ao realizar um investimento como o descrito, na verdade você está comprando agora o recebimento de um valor fixo em 2035. Qual esse valor? R$3.395.
• Em outras palavras, o que realmente está acontecendo é o seguinte: você está comprando agora o recebimento de R$3.395 em 2035, que considerando uma taxa pré-fixada de 13% ao ano, equivalem hoje a R$1.000, o valor presente que você está pagando agora.
• Você se lembra que as expectativas sobre o ambiente econômico e sobre os juros (a curva de juros) mudam a todo instante? Isso significa que a todo instante novas taxas são utilizadas para converter o valor futuro em valor presente.